实际投资中,过分自信与控制幻觉至少会导致3个问题。
◇首先是频繁交易。
把股票交割单打印出来之后可以发现,我们高估了信息的准确性和自己分析信息的能力,导致频繁交易,不但提高了交易成本,也导致更容易做出错误的投资决策。
而一次错误的投资决策带来的损失,一般来讲,远远超过一次正确决策带来的收益,人们倾向于过早卖出盈利的股票,而长期持有亏损的股票,这让频繁交易变得更加可怕。
◇其次是不能分散化投资。
因为过于自信。导致集中投资,风险集中。2008年基民将绝大多数的资产集中于股票基金一种投资品种上,即便不考虑后期的市场行情到底如何变化,从资产组合、风险管理等任何一个角度来说,这也都是不合理的。
◇最后是选择性过滤。
只愿意接受支持自己判断的信息,而过滤掉不支持自己判断的信息,导致更加相信自己的判断。
投资人相信自己买入的股票会涨,就好像卖出股票的人相信它会跌一样,这本身就是一个矛盾。原因何在?正是过分自信和控制幻觉导致的对于信息的选择性过滤。